Застрахованное Предложение

"Короткая" продажа (selling short) части акций, по которым было сделано тендерное предложение, для защиты от возможного падения котировок в случае, если будут куплены не все акции, по которым сделано предложение. Например, компания ЛВС или другая компания, желающая приобрести компанию ABC, объявляет о тендерном предложении (tender offer) по 52 долл. за акцию, когда акции ABC продаются по рыночному курсу 40 долл. Рыночный курс акций компании ЛВС теперь вырастет почти до тендерного курса в 52 долл. Инвестор, желающий продать свои 2000 акций по 52 долл., передает на продажу 2000 акций, но не уверен в том, что все акции будут приняты. Для того чтобы закрепить курс в 52 долл., по которому было сделано предложение, он осуществляет "короткую" продажу 1000 акций, поскольку опасается, что вся партия акций продана не будет. Предположим, что опасения инвестора оправдались и было продано только 1000 акций, в то время как срок тендерного предложения истекает и рыночный курс акций ABC начинает падать. Однако инвестор в этом случае все же продаст 2000 акций по 52 долл. или почти по этому курсу — половину стороне, сделавшей тендерное предложение, половину — при завершении "короткой" продажи.