Доктрина Взаимного Исключения

Доктрина, согласно которой доход от процентов по муниципальным облигациям выводится из-под федерального налогообложения. В обмен на такое федеральное налоговое освобождение муниципальные власти и власти штатов выводят из-под местного подоходного налога доходы от ценных бумаг федерального правительства, например казначейских векселей, краткосрочных ценных бумаг и облигаций.