Инвестиции Трастового Фонда
TRUST FUND INVESTMENTSОбязанности доверительного собственника в отношении инвестирования средств, находящихся в его доверительном управлении, определяются учредителем (создателем траста) в трастовом инструменте (трастовом договоре): 1) эти инструкции могут определять перечень инвестиций, в к-рые может вкладывать средства доверительный собственник; 2) они могут предусматривать осуществление таких же инвестиций, к-рые делались учредителем; 3) выбор направлений инвестиций может быть полностью или частично оставлен на усмотрение доверительного собственника. Исполняя свои обязанности, доверительный собственник должен действовать осторожно и умело. Суды имеют право уполномочить доверительного собственника действовать по-иному, если окажется, что выполнение инструкций учредителя приводит к потерям для бенефициара. Судебные органы требуют, чтобы доверительные собственники четко прорабатывали с учредителями трастов формулировки относительно направлений инвестиций, если они отличаются от обычных инвестиций, совершаемых по трастовым договорамВ случае, если отсутствуют инструкции учредителя или судебные решения, могут использоваться законы штатов, в зависимости от того, являются ли они разрешающими или обязательными для исполнения (permissive, mandatory). Когда доверительный собственник решает следовать разрешающим законам (statutes), все равно он обязан демонстрировать осторожность и умение. Доверительный собственник может принять решения действовать вне рамок законов, но при этом он тем более должен демонстрировать осторожность и умение. Помимо инструкций, установленных в трастовом договоре, все юр. и физические лица, занимающиеся управлением чужой собственностью (трастом) обязаны выполнять законы и судебные решения. Даже если условиями траста предусматривается выплата доходов бенефициарам, основная обязанность доверительного собственника заключается в сохранении основной суммы (principal), отданной в траст.Два основных подхода к инвестициям доверительных собственников именуются: 1) статутным подходом (statutory approach), при к-ром инвестиции осуществляются по направлениям, указанным в соответствующих законах (статутах) и 2) `правилом осмотрительного человека` (Harvard College v. Amory, 9 Pick. (Mass.), 446, 1831). Согласно последнему инвестиции разрешены в такие ценные бумаги, `к-рые были бы приобретены осмотрительным человеком, отличающимся честностью и имеющим необходимую подготовку, с целью получения разумного дохода и сохранения своего капитала`.Уменьшение покупательной способности доходов от инвестиций в инструменты с фиксированной процентной ставкой в связи с инфляцией, требования повысить отдачу от инвестиций привели к тому, что трастовым фондам, не связанным специально оговоренными ограничениями, было разрешено, используя `правило осмотрительного человека`, осуществлять иносуществлять инвестиции в акции. Однако подобные инвестиции в акции неизбежно приводят к усилению нестабильности в поступлении доходов и к колебаниям стоимости портфеля инвестиций, что противоречит основному требованию к доверительному собственнику — `обеспечить сохранность основной суммы`. Но победителей не судят, и поэтому успешная инвестиционная программа, включающая также приобретение акций, осуществленная доверительным собственником, не вызовет жалоб со стороны бенефициаров. Тем не менее, поскольку подобные инвестиционные программы более рискованны, могут быть жалобы и требования компенсации за проявленную неосторожность и неосмотрительность.См. ТРАСТ; ТРАСТОВАЯ КОМПАНИЯ.БИБЛИОГРАФИЯ:AMERICAN BANKERS ASSOCIATION. The Trust Business, 1982.COMPTROLLER OF THE CURRENCY. Fiduciary Powers of Nationl Banks and Collective Trust Funds, 12 CER 9.WHITNEY V. P. Trust Department Administration and Operations, 1981.