Плавающая Ставка Прайм-рейт

FLOATING PRIME RATEСогласно предложению Секретаря Казначейства, выдвинутому в 1982 г., ПРАЙМ-РЕЙТ (базовая ставка), взимаемая коммерческими банками по ссудам, предоставляемым их первоклассным и крупнейшим клиентам, должна быть плавающей, увязанной со ставкой по КОММЕРЧЕСКИМ БУМАГАМЭто предложение было вызвано растущей критикой ставок прайм-рейт в качестве показателя действительных издержек на оплату процентов по краткосрочным ссудам, предоставляемым предприятиям. Исследование данного вопроса, проведенное ФРС в мае 1982 г., показало, что крупные банки предоставили 78,6% всех краткосрочных кредитов предприятиям по ставкам ниже ставок прайм-рейт, и, следовательно, фирмы, считающиеся менее кредитоспособными, выплачивали более высокие ставки, чем прайм-рейт. Ставки по коммерческим бумагам являются сложившимися рыночными ставками по первоклассным коммерческим бумагам, в то время как прайм-рейт является регулируемой ставкой, к-рая, как правило, меняется по инициативе одного или двух ключевых банков, а др. банки следуют предлагаемым изменениям.Изменения прайм-рейт, как правило, обусловлены изменениями условий кредита, развитием ден. рынка и действиями ФРС, связанными с проведением ден.-кредитной политики, такими, как регулирование при помощи изменения фактических ставок, по к-рым предоставляются федеральные резервные фонды, и при помощи УЧЕТНОЙ СТАВКИ ФРС, отражающей направление ОПЕРАЦИЙ НА ОТКРЫТОМ РЫНКЕ и влияющей на `ужесточение` или `смягчение` доступа к средствам банков. Действительно, идея увязки плавающей ставки прайм-рейт со ставками по коммерческим бумагам не нова; один из ведущих банков использовал в качестве базы определения своего прайм-рейта скользящую среднюю ставку по коммерческим бумагам. Идея Секретаря Казначейства заключалась в установлении контрольной ставки, к-рая должна равняться ставке по коммерческим бумагам плюс полпроцента. Фьючерсы со ставками прайм-рейт. 14 декабря 1981 г. Чикагская товарная биржа (ЧТБ) представила на утверждение КОМИССИИ ПО СРОЧНОЙ БИРЖЕВОЙ ТОРГОВЛЕ предложение по заключению фьючерсных контрактов со ставками прайм-рейт (на базе среднестатистической ставки прайм-рейт). В свою очередь Комиссия обнародовала это предложение для публичного обсуждения; на конец 1982 г. данное предложение все еще находилось в стадии рассмотрения.Согласно предложению ЧТБ единицей фьючерсного контракта должны быть ссуды в размере 3 млн дол. США, предоставляемых сроком на 1 месяц на основе плавающей ставки прайм-рейт, или несколько таких ссуд. Начиная с месяца поставки по фьючерсному контракту месяцы заключения фьючерсных контрактов образуют цикл, состоящий из 42 месяцев. Расчет производится наличными, причем курс окончательного расчета по фьючерсным сделкам основывается на индексе ставок прайм-рейт, рассчитанном ЧТБ на основе ставок прайм-рейт 10 банков, ойт 10 банков, отобранных ЧТБ. В конце каждого месяца ЧТБ рассчитывает среднюю ставку прайм-рейт, преобладающую каждый день, и вычитает полученную среднюю ставку из 100 с тем, чтобы определить курс окончательного расчета по срочным сделкам на месяц поставки.По причине неустойчивой динамики ставок прайм-рейт и частых ее колебаний в последние годы создалось ощущение, что фьючерсными контрактами со ставками прайм-рейт будут в основном торговать фирмы, получающие ссуды у коммерческих банков. Однако из-за субъективного характера регулирования каждой из 10 ставок прайм-рейт упомянутых банков, что, безусловно, влияет на среднюю ставку, применяемую в расчетах, а также из-за постановки вопроса о том, будет ли какая-либо из фирм-заемщиков пользоваться привилегией и производить расчет по ставкам ниже прайм-рейт, хеджирования ( заключение срочных сделок с целью страхования от возможного изменения цен), будет явно недостаточно.