Хеджевый Упаковщик

Стратегия в сделках с опционами, когда инвестор, занимающий "длинную" позицию по акциям, покупает опцион "пут" с ценой исполнения ниже текущего курса акций, т.е. опцион "без денег" (out of the money), и продает опцион "колл" с ценой исполнения выше текущего курса акций. Тем самым определяются ранги курсов, в соответствии с которыми будут продаваться акции при исполнении опциона независимо от динамики их изменения. Держатель получает максимальную прибыль, если опцион "колл" исполняется в срок исполнения, поскольку тогда он получает цену исполнения и дивиденды. Максимальные убытки держатель опциона может понести в случае исполнения опциона "пут". Размер убытков равен сумме расходов держателя опциона за вычетом цены исполнения и полученных дивидендов. Расходы хеджевого упаковщика за вычетом полученных дивидендов составляют уровень безубыточности. Убытки возникают всякий раз, когда уровень безубыточности выше цены исполнения опциона "колл".