К статье АВСТРАЛИЯ: ИСТОРИЯ
После заключения Версальского мирного договора коалиция военного времени распалась. Сельские землевладельцы отказались поддержать правительство Хьюза, и оно вынуждено было уйти в отставку в 1923, что привело к образованию коалиции Национальной партии и Аграрной партии. В 1927 правительство приступило к переводу федеральной столицы из Мельбурна в Канберру. Оно разрешило въезд 300 тыс. иммигрантов и начало преобразование Союзного банка в Центральный банк, предоставив последнему право выпуска бумажных денег, ведения учета векселей и др.
В конце 1920-х годов правительство предприняло жесткие меры против забастовок и предложило отменить систему арбитража. В обстановке назревавшего кризиса промышленности правительство утратило популярность. После выборов 1929 лейбористская партия пришла к власти как раз накануне мирового экономического кризиса.